【研究报告内容摘要】
截至 12月 19日, 44个主要城市新房成交量环比上升 1.8%, 同比下降 1.0%,广州环比上升 41.8%。 2019年累计成交量同比上升 11.6%, 一、二、三线城市累计同比分别上升 13.0%、 25.6%及下降 0.7%。 宁波、芜湖、 绍兴 2019年累计交易量分别上升约 96%、 95%和 51%。
截至 12月 19日, 14个主要城市的可售面积(库存)环比上升 2.3%,同比上升9.7%;平均去化周期 15.8个月,环比平均上升 4.3%。 温州和泉州的去化周期分别由上周的 10.0个月和 43.8个月变动至 11.0个月和 47.8个月,分别环比上升 10%和 9%。
本周, 15个主要城市的二手房交易建面环比上升 3.6%, 同比上升 25.6%。 金华和深圳同比分别上升 242%和 141%。 2019年累计交易量同比上升 12.2%, 厦门和南京 2019年分别累计同比上升 125%和 38%。
本周观点:
2019年累计交易量增速近期小幅上升,主要系开发商冲击年度销售目标。然而,各城市的表现明显分化。 各城市的表现有明显分化, 核心城市较非核心城市表现更佳。尽管政府对楼市调控仍然较严,但基本面良好的核心城市交易量仍在上升。同时,同一都市圈中的不同城市也表现出了明显分化。
另外,本周主要城市平均去化周期有所下降, 但当前 15.8个月的去化周期超过 12个月的临界值,市场成交热度有所下降。(住建部:去化周期 12个月以下地区要增加供地)投资建议:
我们的行业首选为碧桂园、融创中国、金科股份和中国金茂。
本周主要城市成交量同比小幅下降,环比小幅上涨,行业成交维持前期稳中有降的趋势。与此同时,地方政府也加大了因城施策力度,政策面积极态势能够一定程度上稳定行业需求。值得关注的是,深圳在前期取消商务公寓“只租不售”限制后,近日又暂停了串通房价小区二手房网签,并对二手房价涨幅进行了一定控制。上述现象表明政策面仍以稳定房价预期为主,市场短期快速上行并不符合当前政策思路。从这个角度看,未来一段时间政策面将保持略积极的状态,行业基本面将维持平稳,而对整体政策的预期不宜过高。维持行业“强于大市”评级。
风险提示: 调控政策存在一定不确定性;房价或出现一定波动。

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